The paper analyses the notion of an economy’s Incremental Capital‐Output Ratio and proceeds to provide estimates of the Incremental Capital‐Output Ratio for the Moldovan economy utilising National Accounts data. The purpose of the study is to calculate estimates of the Incremental Capital‐ Output Ratio for the Moldovan economy’s transition period to date, utilise the derived estimates to analyse aspects of economic growth in Moldova over its transition period and use the average value of the Incremental Capital‐Output Ratio over the recent period for simulation and forecasting purposes. On the whole the reported empirical estimates of the Incremental Capital‐Output Ratio for the Moldovan economy lie within the range of values reported in the economic literature. Furthermore, the evolution of the Incremental Capital‐Output Ratio in the first few years of sustainable growth in Moldova reflects the wide availability of unemployed or underemployed resources in the economy at the time thus allowing the achievement significant economic growth which was associated with low values of the Incremental Capital‐Output Ratio over the period. The paper proceeds to utilise the recent Incremental Capital‐Output Ratio estimates for the Moldovan economy over the period 2015 to 2019 inclusive to calculate an average estimate of the Incremental Capital‐Output Ratio and use this average estimate to generate estimates of the Gross Fixed Capital Formation ratios as a share of GDP required to reach a number of indicative growth paths in the medium to long term. It is notable that the growth path which is attainable given current conditions in the economy is close to the latest medium term forecasts by International Financial Institutions and the Ministry of Economy and Infrastructure. The paper concludes by discussing the design of economic policy and development planning in Moldova and suggesting areas for further work.

Lucrarea analizează noțiunea de Raportul incremental capital-ieșire (ICOR) al unei economii și prezintă estimări ale ICOR pentru economia Republicii Moldova, utilizând datele conturilor naționale. Scopul studiului este de a calcula estimările ICOR pentru perioada de tranziție a economiei Republicii Moldova până în prezent, de a utiliza estimările derivate pentru a analiza aspecte ale creșterii economice din Republica Moldova în perioada de tranziție și de a utiliza valoarea medie a ICOR din perioadă recentă pentru simulare și prognoză. În ansamblu, estimările empirice ale raportului incremental capital-ieșire (ICOR) pentru economie se încadrează în intervalul de valori raportate în literatura economică. În plus, evoluția raportului incremental capital-ieșire (ICOR) în primii câțiva ani de creștere durabilă reflectă disponibilitatea largă a persoanelor șomere sau subocupate în economie la momentul respectiv, permițând astfel realizarea unei creșteri economice semnificative care a fost asociată cu valori scăzute ale raportului incremental al producției de capital pe parcursul perioadei. În lucrare se utilizezează estimările recente ale Raportului incremental capital-ieșire (ICOR) pentru economia Republicii Moldova în perioada 2015-2019, inclusiv pentru a calcula o estimare medie a ICOR și a utilizarea aceasteia pentru a genera estimări ale ratelor brute de formare a capitalului fix ca pondere din PIB necesară pentru a atinge o serie de căi orientative de creștere pe termen mediu și lung. Este de remarcat faptul că calea de creștere care poate fi atinsă în condițiile actuale ale economiei este apropiată de cele mai recente prognoze pe termen mediu ale instituțiilor financiare internaționale și ale Ministerului Economiei și Infrastructurii. Lucrarea se încheie cu proiectarea politicii economice, planificarea dezvoltării în Republica Moldova și sugerând domenii pentru lucrări ulterioare.

В статье анализируется экономический термин Предельный коэффициент капиталоотдачи (ICOR), а также осуществляются расчеты данного коэффициента для экономики Республики Молдова с использованием данных национальных счетов. Цель исследования - рассчитать значения Предельного коэффициента капиталоотдачи для переходного периода молдавской экономики до настоящего времени, использовать полученные данные для анализа аспектов экономического роста в Республике Молдова в течение переходного периода и использовать среднее значение данного коэффициента за последний период с целью моделирования и прогнозирования. В целом, представленные эмпирические значения Предельного коэффициента капиталоотдачи для экономики Республики Молдова находятся в пределах диапазона значений, приведенных в экономической литературе. Кроме того, эволюция Предельного коэффициента капиталоотдачи в первые несколько лет устойчивого роста отразила наличие большого количества безработных или работников с неполной занятостью в экономике, в то же время это позволило добиться значительного экономического роста, который был связан с низкими значениями данного коэффициента за данный период. В статье используются последние расчитанные данные Предельного коэффициента капиталоотдачи для экономики Республики Молдова за период с 2015 по 2019 годы включая расчеты среднего значения данного коэффициента и использования данного среднего значения для получения оценок коэффициентов валового накопления основного капитала как доля ВВП необходимая для достижения ряда ориентировочных траекторий роста в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Примечательно, что траектория роста, достигаемая в нынешних условиях в экономике, близка к последним среднесрочным прогнозам международных финансовых институтов и Министерства экономики и инфраструктуры. В заключении статьи предлагается к обсуждению разработка экономической политики и планирование развития в Республике Молдова, а также предлагаются направления для дальнейшей работы.